البات التايلاندي: التوترات الجيوسياسية تختبر موقف BOT – DBS
الأسواق المالية في تايلاند تواجه تحديات متزايدة
وفقًا لما ذكره الخبير الاقتصادي Chua Han Teng من DBS Group Research، يشهد المشهد المالي في تايلاند - بما في ذلك العملة التايلاندية (THB) وسوق الأسهم - ضغوطًا كبيرة. ويعود ذلك بشكل كبير إلى حساسية البلاد تجاه صدمات أسعار السلع نتيجة الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط. تشير التحليلات إلى أن مخاطر التضخم المرتبطة بحرب إيران قد قضت على إمكانية المزيد من التيسير في السياسات النقدية من قبل بنك تايلاند المركزي (BoT)، فيما تشير التوقعات السائدة في الأسواق إلى استقرار سعر الفائدة الأساسي لمدة لا تقل عن نصف عام.
تراجع البات التايلاندي في ظل محدودية الخيارات السياسية
قد أصبح البات التايلاندي مؤخراً أضعف عملة بين دول الآسيان-6، حيث تراجع بنسبة 5.3٪ حتى الآن هذا الشهر. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر الأسهم الرئيسي في تايلاند بنسبة 5.8٪. يسلّط هذا الأداء الضعيف الضوء على تعرض البلاد الحاد للاضطرابات المرتبطة بالسلع العالمية بسبب التوترات في الشرق الأوسط. وفي ظل غياب خفض فعّال للمخاطر الجيوسياسية، من المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات الهبوطية في الأسواق المالية.
وقد أدى التداعيات الاقتصادية لأزمة الشرق الأوسط إلى خلق سيناريو ركود تضخمي في تايلاند، ليشكل تحديًا معقدًا أمام بنك تايلاند المركزي. حيث يُراقب البنك المركزي، شأنه شأن العديد من البنوك المركزية العالمية، الطبيعة غير المتوقعة ومدة الصدمات في العرض التي تسببت فيها الصراع الإيراني. ويُرجح أن الضغوط التضخمية المتصاعدة قد أزالت خيار خفض الفائدة مرة أخرى، حتى مع استمرار معاناة الاقتصاد وضعف نمو الائتمان.
بعد خفض سعر الفائدة الأساسي إلى 1.00٪ في فبراير، من المتوقع أن يبقي بنك تايلاند المركزي على سياسته الحالية في المستقبل المنظور. ومن المرجح أن يراقب البنك المركزي ما إذا كانت الضغوط التضخمية ستمتد إلى ما هو أبعد من تكاليف الطاقة والأسمدة، مما قد يغذي التوقعات بمزيد من التضخم وتأثيرات ثانوية أخرى.
تتوقع الجهات الفاعلة في سوق الدخل الثابت في تايلاند أن يظل سعر الفائدة الأساسي دون تغيير لمدة لا تقل عن الأشهر الستة المقبلة. ومع ذلك، إذا ظلت أسعار السلع مرتفعة نتيجة صراع إيران الممتد، فقد تزداد التوقعات بإمكانية رفع الفائدة من قبل بنك تايلاند المركزي.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
VIPاستراتيجية أسبوعية MSTR

تردد أن البنك المركزي البريطاني يعتزم تعليق بيع السندات طويلة الأجل، أكثر "المقلصين" تطرفاً في عاصفة السندات العالمية يضغط على الفرامل
مرة واحدة للبيع، تخسر نصف المبلغ، البنك المركزي البريطاني يضغط على فرامل التشديد الكمي.

أصبح رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس شبه إجماع، لماذا ترفض Standard Chartered "الاستسلام؟"
يعتقد Standard Chartered أن الضغوط التضخمية الأساسية قد تكون مُبالغ في تقديرها، وأن رفع أسعار الفائدة لا يزال "خيارًا سياسيًا خاطئًا": حيث أن الرسوم الجمركية تضيف حوالي 0.7 نقطة مئوية إلى مؤشر PCE، لكن من المتوقع أن يتلاشى هذا التأثير؛ كما أن مؤشر CPI فائق النواة قد عاد إلى النطاق الطبيعي، وضغوط جانب الاستهلاك محدودة. في يوليو، دعم ثلاثة فقط من أعضاء اللجنة رفع الفائدة، والبيانات الحالية غير كافية لدفع المزيد من الأعضاء لتغيير موقفهم. النهج الأكثر عقلانية هو الانتظار حتى تخف آثار الصدمات الجمركية وتُصحح البيانات قبل تحديد اتجاه التضخم.
عندما تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات حاجز 5٪، انخفض عائد السندات اليابانية أيضًا عن 3٪، مما أدى إلى تصاعد الضغوط في أسواق السندات العالمية!
أطلقت أسواق السندات العالمية إنذار الخطر، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية نسبة 5% وبلغت أعلى مستوى لها منذ عام 2007، وسندات الخزانة اليابانية تصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثين عامًا. أدى ارتفاع أسعار النفط والتضخم المرتفع والديون الضخمة إلى زيادة الضغوط وانفجار موجة البيع. تحذر المؤسسات المالية: نسبة 5% ليست النهاية، ونسبة 6% أصبحت في الأفق! مع قرارات البنوك المركزية الأمريكية واليابانية المرتقبة هذا الأسبوع، قد تكون العاصفة الأكبر للأصول قد بدأت للتو.
