توقعات أرباح شركة Micron Technology للربع الثاني من عام 2026: الطلب المتزايد على HBM يدفع النمو، والمحللون يضعون أعلى هدف للسعر عند 770 دولارًا!

نظرة سريعة على النقاط الاستثمارية

Micron Technology美光科技 ستصدر تقرير أرباح الربع الثاني للسنة المالية 2026 (حتى فبراير 2026) بعد إغلاق جلسة التداول في 18 مارس بتوقيت نيويورك. يتوقع الإجماع في السوق عائدات بنحو 19.1 مليار دولار (+137.8% سنوياً)، وEPS معدل يصل إلى 8.6-8.7 دولار (+حوالي 450% سنوياً). محور التركيز الرئيسي هو ديناميكية العرض والطلب القوية وميزة التسعير في HBM (ذاكرة النطاق الترددي العالي)، واستمرار الطلب القوي من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على DRAM/NAND، مما قد يدفع هامش الربح الإجمالي للارتفاع بشكل ملحوظ إلى حوالي 68%. رغم أن إرشادات الشركة تشير إلى عائدات عند 18.7 مليار دولار (±0.4 مليار دولار) وEPS عند 8.42 دولار (±0.20 دولار)، إلا أن وول ستريت رفعت توقعاتها عدة مرات مؤخرًا، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن الطلب البنيوي للذكاء الاصطناعي.

 

 bitget تدعم الآن عقد MUUSDT ذو رفع مالي حتى 25x، يمكنك البدء الآن واغتنام فرص التقلبات؛

حالياً عرض bitget لفترة محدودة:  “هدية المبتدئين في الأسهم، تداول بدون رسوم واحصل على 10 USDT”، تداول بكفاءة وأقل تكلفة!

2. أربعة محاور رئيسية للمتابعة

المحور الأول: توازن دقيق بين العرض والطلب على HBM وقفل كامل للقدرة الإنتاجية لعام 2026

باعتبارها مكوناً أساسياً لمسرعات الذكاء الاصطناعي، يشهد طلب HBM نمواً انفجارياً، حيث قامت Micron بتوقيع عقود تغطي كامل قدرتها الإنتاجية لعام 2026، معظمها عبر عقود طويلة الأجل. هذا يعزز وضوح الإيرادات واستقرار الأسعار بشكل كبير، ويقلل من التقلبات التقليدية لدورات الذاكرة. أهم الدوافع: شحن منتجات HBM3E بالفعل بكميات كبيرة، وHBM4 تبدأ شحنها قبل ربع سنة من المتوقع، مع حصة سوقية في ازدياد. إذا تجاوزت الشحنات أو الأسعار التوقعات، سيزداد هامش الربح والمرونة بشكل ملحوظ؛ أما إذا تباطأ الطلب من العملاء، قد يشهد السهم تقلبات قصيرة الأمد.

المحور الثاني: استمرار ارتفاع ASP لـDRAM وكامل سوق الذاكرة

الطلب المتزايد من خوادم الذكاء الاصطناعي على DRAM السعة الكبيرة دفع متوسط سعر البيع للارتفاع بشكل متتالٍ، إذ ارتفع ASP لـDRAM حوالي 20% مقارنة بالربع السابق. يتوقع أن تحقق DRAM إيرادات بنحو 15 مليار دولار (+145% سنوياً)، وهي النسبة الأكبر من العائدات الكلية. استمرار الارتفاع القوي في ASP سيضخم بدوره رافعة الربح؛ لكن يجب الحذر من الضغط النزولي المحتمل على الأسعار مع إطلاق قدرات إنتاجية جديدة تدريجياً.

المحور الثالث: قفزة تاريخية في هامش الربح الإجمالي والربحية

توجه الشركة يشير إلى هامش ربح إجمالي يصل إلى 68% ±1%، وهو أعلى بكثير من ربع السنة الماضي (56.8%)، بفضل تحسين مزيج المنتجات (زيادة حصة HBM) والسيطرة على التكاليف. هذا يمثل انتقالاً في الربحية من الحضيض الدوري إلى منصة أرباح بنيوية مرتفعة. هامش ربح يتجاوز التوقعات سيشجع اتجاهات الشراء ويدعم مكرر الربحية الأعلى؛ أما إذا جاء عند الحد الأدنى للإرشادات، فقد يشهد السوق خيبة أمل مؤقتة.

المحور الرابع: نبرة وتفاصيل إرشادات الإدارة لعام 2026 بالكامل

يركز السوق بشدة على آفاق النصف الثاني من العام وكامل السنة كما تراها الإدارة، خاصة فيما يتعلق بتقدم HBM4، ونسبة التغطية من العقود طويلة الأجل وخطط الإنفاق الرأسمالي. أشير الربع الماضي إلى “أرقام قياسية في الإيرادات، وهامش الربح، وEPS والتدفق النقدي الحر”، وإذا تم تعزيز الاستدامة في الطلب على الذكاء الاصطناعي في هذا الربع فستكتسب قصة السوق الصاعد البنيوية مزيداً من القوة. النبرة الضبابية أو التحفظية قد تؤدي لتصحيح سعري، في حين أن الإشارات الإيجابية يمكن أن تدفع السهم لاختراق أعلى مستوياته الأخيرة.

3. المخاطر والفرص

محفزات الصعود:

• شحنات HBM أو أسعار بيعها تتجاوز التوقعات، مما يؤكد استمرار اختلال التوازن بين العرض والطلب لما بعد 2026.
• تجاوز هامش الربح 68%، أو المسار السنوي للـEPS يشير إلى أكثر من 50 دولار، مما يفتح مجالا لإعادة التقييم.
• إعطاء الإدارة إرشادات قوية للنصف الثاني من السنة، تدعم فرصة الذكاء الاصطناعي الهيكلية في الذواكر.

مخاطر الهبوط:

• وقوع هامش الربح أو الإيرادات عند الحد الأدنى للإرشادات، مما قد يُفسر كبطء في النمو.
• إطلاق قدرات إنتاجية جديدة بسرعة، مما يثير المخاوف حول الضغط على الأسعار في أواخر 2026 وما بعده.
• انخفاض شهية المخاطرة في أسهم التكنولوجيا بشكل عام، أو تدخل حالة عدم اليقين الاقتصاد الكلي في المعنويات.

4. التوصيات الاستراتيجية للتداول

السيناريو الإيجابي (الشراء): إذا جاءت النتائج/الإرشادات أعلى بفارق واضح من الإجماع (خصوصاً تقدم HBM، هامش ربح يفوق 68%، وتوقعات سنوية متفائلة)، قد يسارع السهم لتغطية فجوة الأداء الأخيرة ويصل إلى هدف المحللين عند 470 دولار+.

مخاطر الطرف السلبي (البيع): إذا جاءت النتائج مطابقة أو أقل بقليل من الحد الأدنى للإرشادات، وترافقت مع حذر في توقعات الطلب المستقبلي، قد يتراجع السهم على المدى القصير نحو مستويات الدعم الأخيرة وتزداد مخاوف الدورية.

البيانات الرئيسية:

• الإيرادات (إجماع بنحو 19.1 مليار دولار)
• EPS معدل (إجماع 8.6-8.7 دولار)
• هامش الربح (توجيه بنحو 68%)
• تحديثات حول شحنات/عقود HBM والتوقعات السنوية

توصيات التداول:

• يمكن للمتداولين النشطين اتخاذ صفقات صغيرة قبل صدور تقرير الأرباح بحثاً عن مفاجآت إيجابية، مع مراقبة تحرك السهم بعد الإغلاق.
• ينصح المتحفظون بالانتظار لحين صدور النتائج، ومراجعة البيانات الفعلية وتفاصيل المؤتمر الهاتفي قبل اتخاذ القرار.
• بغض النظر عن الاتجاه، ينصح دائماً بوضع حدود وقف الخسارة/جني الأرباح الصارمة، ومراقبة حجم التداول وتغيرات التقلب الضمني للخيارات.

 

bitget تدعم الآن عقد MUUSDT ذو رفع مالي حتى 25x، يمكنك البدء الآن واغتنام فرص التقلبات!حالياً عرض bitget لفترة محدودة:  “هدية المبتدئين في الأسهم، تداول بدون رسوم واحصل على 10 USDT”، تداول بكفاءة وأقل تكلفة!

 

إخلاء مسؤولية: ما ورد أعلاه هو للرجوع فقط وليس نصيحة استثمارية. السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. يرجى اتخاذ القرار بعد مراعاة قدرتك على تحمل المخاطر ومتابعة آخر التطورات في السوق.