قد يكون طريق Ether نحو ٢,٥٠٠ دولار أكثر تعقي دًا مما كان متوقعًا: إليك السبب
النقاط الرئيسية:
مشتقات ETH تشير إلى تحول نحو الأمان حيث تقوم المكاتب الاحترافية بالتحوط ضد المخاطر النزولية وعدم الاستقرار العالمي.
تفضيل المؤسسات للامركزية يحافظ على هيمنة Ethereum رغم الانخفاض الأخير في نشاط الشبكة.
انخفض سعر Ether (ETH) بنسبة 6% بعد ارتفاع وجيز إلى 2,200 دولار يوم الأربعاء، متتبعًا تراجع الأسهم الأمريكية مع دخول الحرب في إيران يومها السادس. أدت الاضطرابات في إنتاج النفط العالمي وشحن الغاز الطبيعي من الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط إلى مستويات لم تشهدها منذ يوليو 2024.
خفض المستثمرون من توقعاتهم لنمو الاقتصاد مع تصاعد الصراع واتجهوا إلى موقف تجنب المخاطرة.
تزايد الضغط على معنويات المتداولين مع تعرض إدارة ترامب لانتكاسة قانونية بشأن الرسوم الجمركية على الواردات. حيث رفضت محكمة فيدرالية يوم الإثنين طلب وزارة العدل بتعليق القضية لمدة 90 يومًا، مما أدى فعليًا إلى إبطال استخدام الإدارة لسلطات الطوارئ لفرض الرسوم التجارية.
لا تزال Ether عالقة في هذا التقاطع الكلي للاقتصاد، ما أدى إلى خنق الزخم على الرغم من التعافي بنسبة 22% من إعادة اختبار مستوى 1,800 دولار في 24 فبراير. تعكس بيانات السلسلة والأسواق المشتقة حاليًا قدرًا كبيرًا من اللامبالاة من قبل المضاربين على الصعود.
علاوة عقود ETH الآجلة لمدة 30 يومًا السنوية (معدل الأساس). المصدر: تقع علاوة عقود ETH الآجلة لمدة 30 يومًا السنوية أقل بكثير من العتبة المحايدة 5%، مما يشير إلى نقص في الطلب على الرافعة المالية الصاعدة. إلا أن هذا المؤشر يتأثر بحقيقة أن ETH يتداول أقل بنسبة 58% من أعلى مستوى له على الإطلاق في أغسطس 2025 والبالغ 4,956 دولارًا. لتحليل ما إذا كانت المكاتب الاحترافية تتوقع المزيد من الهبوط، يجب دراسة سوق الخيارات.
عندما يسعى الحيتان وصناع السوق للحماية ضد انخفاض الأسعار، يميل الميل في خيارات ETH (الشراء-البيع) إلى الارتفاع فوق العلامة المحايدة 6%. ويمكن أن يدفع الضغط الشديد في السوق هذا المؤشر إلى ما بعد 15%.
ميل خيارات ETH لمدة 30 يومًا (الشراء-البيع) على Deribit. المصدر: Laevitas.ch وصل الميل في خيارات ETH إلى 7% يوم الخميس بعد أن لامس مستويات محايدة لفترة وجيزة في اليوم السابق. هذا التشاؤم المستمر بين المتداولين المحترفين يمنح الدببة الرافعة اللازمة لتعزيز المزيد من عدم اليقين. بالإضافة إلى الضغوط الكلية الخارجية، بما في ذلك خسائر الائتمان الخاصة الأمريكية وتسريح الموظفين من الشركات، تواصل Ether مواجهة تحدياتها الفريدة.
Ethereum في وضع يمكّنه من الاستفادة من انتعاش الطلب على DApps
ثبت نشاط شبكة Ethereum بعد ارتفاع متواضع في أوائل فبراير. ولا يزال الطلب المستمر على فائدة البلوكتشين أمرًا أساسيًا لحركة سعر ETH المستدامة وتقليل الضغط التضخمي. تعتمد آلية الحرق المدمجة في Ethereum على المنافسة لدخول قائمة التحقق، وهي عملية تُغذى عادة بنشاط منصات التداول اللامركزية (DEX).
أحجام التداول الأسبوعية على DEX وإيرادات DApps لإيثريوم، بالدولار الأمريكي. المصدر: DefiLlama وصلت أحجام DEX الأسبوعية على شبكة Ethereum مؤخرًا إلى 12.6 مليار دولار، بانخفاض من 20.2 مليار دولار قبل شهر. وانخفضت إيرادات التطبيقات اللامركزية (DApp) إلى 14.1 مليون دولار خلال سبعة أيام، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 47% عن الشهر السابق. وقد شهدت شبكات البلوكتشين المنافسة نفس الاتجاه، حيث تراجعت أحجام DEX على Solana أيضًا بنسبة 50% خلال نفس الفترة البالغة 30 يومًا.
على الرغم من ضعف مؤشرات السلسلة، فإن ETH في وضع جيد لاقتناص أي ارتفاع محتمل في نشاط التطبيقات اللامركزية نظرًا لهيمنتها على إجمالي القيمة المقفلة (TVL). مع احتساب حلول التدرج الطبقي الثانية، يمثل نظام Ethereum البيئي ما يقرب من 65% من إجمالي TVL في سوق البلوكتشين.
نسبة حصة السوق من إجمالي القيمة المقفلة (TVL). المصدر: DefiLlama يحتفظ الطبقة الأساسية من Ethereum بـ 55.4 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة، بينما يستحوذ منافسها الرئيسي Solana على 6.8 مليار دولار. هذا الفارق يدل على تفضيل المستثمرين المؤسسيين للامركزية بدلاً من الرسوم المنخفضة وتجربة المستخدم الأسرع التي تقدمها شبكات مثل Solana وسلسلة BNB.
إن الضعف الحالي في مشتقات Ether ومؤشرات السلسلة لا يشير بالضرورة إلى انهيار وشيك في الأسعار. إذ يمكن أن ينتقل شعور السوق بسرعة نحو زخم صاعد مستدام إذا استعاد ETH مستوى 2,400 دولار. في الوقت الحالي، لا يزال سعر Ether مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمشاعر تجنب المخاطرة العامة، مما يقلل من احتمالات زخم صعودي مستدام.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
جولدمان ساكس: لا تنتظر الانتخابات النصفية، قد تشعل سيناريو "الفتاة الذهبية" ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية قبل نهاية العام
تعتقد Goldman Sachs أن السوق قد بالغ في تسعير مخاطر التضخم العالي والعائدات المرتفعة، وأن تأثير التعريفات الجمركية قد تراجع، وأن قطاع الطاقة قد يشهد انكماشًا، بالإضافة إلى أن الاستهلاك المتزايد لتقنيات الذكاء الاصط ناعي يقلل التكاليف ما سيدفع التضخم نحو الانخفاض. على الرغم من تباطؤ النمو، فإن الأرباح الأساسية لا تزال قوية، وقدرة البنوك المركزية على تبني سياسات متشددة محدودة. في سياق "الفتاة الذهبية"، عودة ظاهرة FOMO المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مجددًا، دون الحاجة لانتظار الانتخابات النصفية، قد تشعل السوق الأمريكية مبكرًا مع نهاية هذا العام.
مع اقتراب التقرير الفصلي الثالث، تواجه Samsung Electronics و SK Hynix توقعات "مرتفعة للغاية"، مما يمثل اختباراً لـ "التداول العالمي للذكاء الاصطناعي"
موجة الذكاء الاصطناعي تدفع نحو "فترة ازدهار فائقة" في صناعة أشباه الموصلات العالمية، وربما تقترب الأرباح التشغيلية المجمعة لسامسونج و SK Hynix في الربع الثالث من رقم قياسي تاريخي يبلغ 190 تريليون وون كوري. مع اشتداد المنافسة على HBM4، زادت متطلبات النط اق الترددي للذاكرة بعشرة أضعاف بفعل الذكاء الاصطناعي القائم على العملاء، لتصبح الذاكرة هي "شريان الحياة" الحقيقي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وسيتحدد ما إذا كان هذا الازدهار ظاهرة مؤقتة أم تغييرا هيكليا في بنية البنية التحتية التكنولوجية من خلال التقارير المالية التي ستصدر قريبًا.

مدير Meta AI ألكسندر وانغ: لماذا أريد إنشاء Muse
في غضون 12 يومًا فقط منذ إطلاق Muse، تم تحميله 2.8 مليون مرة، متجاوزًا أداء ChatGPT في نفس الفترة، مع تحقيق رقم قياسي أمريكي في يوم واحد بلغ 264,000 تحميل. نتيجة لذلك، ارتفعت قيمة Meta السوقية بمقدار 234 مليار دولار. وراء هذا النجاح، توجد رسالة مفتوحة من كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي، Alexandr Wang، تحدث فيها عن "رغبات البشر"، وأيضًا عملية الاستحواذ التي اعتُبرت "جنونية" بقيمة 14.3 مليار دولار قام بها Zuckerberg في الماضي؛ والتي تبدو الآن وكأنها إحدى أفضل عمليات الاستثمار في المواهب بتاريخ وادي السيليكون.
مجموعة UBS: الحفاظ على تصنيف "محايد" لشركة Tesla (TSLA.US)، السعر المستهدف 385 دولار أمريكي، منطق تسعير السهم مدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي
تتوقع شركة UBS أن تبلغ كمية تسليمات Tesla العالمية في الربع الثالث من عام 2026 حوالي 470,000 سيارة، بانخفاض سنوي قدره 5٪ وتراجع ربع سنوي قدره 1٪.
