قد يتجه المتداولون إلى Bitcoin إذا تحق ق التوقع السلبي لـ UBS بشأن الأسهم الأمريكية
النقاط الرئيسية:
قام المحللون بتخفيض تصنيف الأسهم الأمريكية بسبب التقييمات المرتفعة وضعف الدولار ومخاطر السياسات، على الرغم من نمو الأرباح المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
قد يؤدي محدودية ارتفاع S&P 500 إلى تحويل رأس المال نحو Bitcoin، خاصة إذا أعلنت صناديق الثروة السيادية الكبرى عن احتياطيات BTC.
انخفض سعر Bitcoin (BTC) إلى ما دون 65,500 دولار يوم الجمعة، مما محا فعليًا المكاسب التي تحققت يوم الأربعاء. جاء هذا التصحيح متتبعًا بشكل وثيق تحركات S&P 500 خلال اليوم بعد أن أدت بيانات التضخم بالجملة في الولايات المتحدة إلى زيادة النفور من المخاطرة. من المرجح أن يكون تقرير بنك الاستثمار UBS الذي خفض تصنيف الأسهم الأمريكية إلى محايد قد سرّع من ارتفاع الطلب على أصول الدخل الثابت الآمنة.
عقود S&P 500 الآجلة (يسار) مقابل Bitcoin/USD (يمين). المصدر: TradingView يخشى المستثمرون من أن يؤدي سيناريو كارثي محتمل لسوق الأسهم الأمريكية إلى دفع Bitcoin نحو أدنى مستوياتها السنوية الجديدة. وبينما لا يزال الإنفاق المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمثل مصدر قلق رئيسي للبعض، من غير المرجح أن يظل المسار طويل الأجل لـ Bitcoin معتمدًا على قطاع التكنولوجيا.
اعتماد المؤسسات لـ Bitcoin قد يحسن معنويات السوق
وفقًا لفريق استراتيجية الأسهم العالمية في UBS، لم تعد التقييمات داخل سوق الأسهم الأمريكية جذابة مقارنة بالمناطق العالمية الأخرى. وأشار المحللون إلى تصاعد المخاطر الناتجة عن ضعف الدولار والاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة، والتي تخلق مخاطر هيكلية غير متكافئة نحو الهبوط. علاوة على ذلك، يبدو أن عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات تفقد فعاليتها في دعم مستويات الأسعار.
لا ينبغي المبالغة في أهمية رأس المال السوقي الأمريكي البالغ 70 تريليون دولار، حتى وإن كان يؤثر على اتجاهات الأسعار في الأصول التي يُفترض أنها غير مترابطة مثل Bitcoin. ومع ذلك، فإن تقرير UBS بعيد عن التنبؤ بيوم القيامة، خاصة وأن هدفهم لنهاية العام لمؤشر S&P 500 لا يزال عند 7,500 نقطة.
يُفسر جزء من الانخفاض الأخير إلى 65,500 دولار بارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بنسبة 0.5% في يناير 2026 مقارنة بالشهر السابق. فعندما تأتي مؤشرات التضخم بأرقام مفاجئة صعودًا، يصبح المتداولون أقل يقينًا بشأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وتؤثر السياسات النقدية التقييدية سلبًا على الاقتصاد لأن الائتمان يظل مكلفًا وتقل حوافز الشركات لتوسيع الإنتاج.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات. المصدر: TradingView يُعد عائد سندات الخزانة الأمريكية مؤشرًا لتقييم المستثمرين للمخاطر. ففي فترات عدم اليقين، يبحث المتداولون عن ملاذ في السندات الحكومية بغض النظر عن الاتجاهات التضخمية الحالية. ويشير الانخفاض غير المعتاد في عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 3.97% من 4.21% قبل ثلاثة أسابيع فقط إلى تحول في المزاج نحو تجنب المخاطر. وهذا الأمر ملحوظ بشكل خاص حيث أظهر S&P 500 علامات ضعف رغم المفاجآت الإيجابية في أرباح الشركات.
يفيد تقرير استراتيجية الأسهم العالمية في UBS أن الأسهم الأمريكية تتداول بزيادة 35% عن نظيراتها العالمية، مقابل متوسط علاوة 4% منذ 2010. وأشار المحللون إلى التقلبات المضافة من مقترحات السياسات الأمريكية لتحديد سقف لأسعار الفائدة على بطاقات الائتمان، وفرض رسوم جمركية إضافية، ووضع حدود محتملة على استثمارات الأسهم الخاصة في الإسكان. ومع ذلك، يتوقع البنك أن يساعد اعتماد الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة على دعم نمو الأرباح عبر القطاعات الرئيسية، وفقًا لـ CNBC.
أكبر الأصول القابلة للتداول حسب القيمة السوقية، دولار أمريكي. المصدر: 8marketcap إذا ثبت أن صعود S&P 500 محدود، فقد تستفيد Bitcoin من تدوير رأس المال في نهاية المطاف، حيث ارتفع الذهب، الرائد المطلق كمخزن للقيمة، بالفعل إلى قيمة سوقية قدرها 36.5 تريليون دولار. وللمقارنة، فإن أكبر 10 شركات تقنية لديها قيمة سوقية مجتمعة تبلغ 24.2 تريليون دولار. وحتى إذا ارتفع سعر Bitcoin بنسبة 52% إلى 100,000 دولار، فإن قيمتها السوقية ستكون 2 تريليون دولار. وبالتالي، ما لم تستفد أسواق الدخل الثابت أو العقارات من تدوير رأس المال المحتمل، تظل Bitcoin مرشحًا صالحًا.
ذو صلة: صناديق Bitcoin الفورية تستقطب مليار دولار خلال ثلاثة أيام مع شراء المستثمرين للانخفاض
يمكن أن يتحول المزاج تجاه Bitcoin بشكل إيجابي بمجرد أن تعلن شركات كبرى جديدة أو صناديق ثروة سيادية عن احتياطيات استراتيجية من BTC، حتى وإن تم ذلك من خلال التعرض لصناديق المؤشرات المتداولة (ETF). لا توجد طريقة للتنبؤ بموعد حدوث هذه الأحداث، لكن التاريخ أثبت كيف يمكن أن يتحسن تصور المخاطر لدى المتداولين عندما تعلن شركة مثل Tesla (TSLA US) عن حيازة Bitcoin ذات صلة. ولكن حتى ذلك الحين، تظل احتمالات انفصال السلسلة عن سوق الأسهم الأمريكية منخفضة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
جولدمان ساكس: لا تنتظر الانتخابات النصفية، قد تشعل سيناريو "الفتاة الذهبية" ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية قبل نهاية العام
تعتقد Goldman Sachs أن السوق قد بالغ في تسعير مخاطر التضخم العالي والعائدات المرتفعة، وأن تأثير التعريفات الجمركية قد تراجع، وأن قطاع الطاقة قد يشهد انكماشًا، بالإضافة إلى أن الاستهلاك المتزايد لتقنيات الذكاء الاصط ناعي يقلل التكاليف ما سيدفع التضخم نحو الانخفاض. على الرغم من تباطؤ النمو، فإن الأرباح الأساسية لا تزال قوية، وقدرة البنوك المركزية على تبني سياسات متشددة محدودة. في سياق "الفتاة الذهبية"، عودة ظاهرة FOMO المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مجددًا، دون الحاجة لانتظار الانتخابات النصفية، قد تشعل السوق الأمريكية مبكرًا مع نهاية هذا العام.
مع اقتراب التقرير الفصلي الثالث، تواجه Samsung Electronics و SK Hynix توقعات "مرتفعة للغاية"، مما يمثل اختباراً لـ "التداول العالمي للذكاء الاصطناعي"
موجة الذكاء الاصطناعي تدفع نحو "فترة ازدهار فائقة" في صناعة أشباه الموصلات العالمية، وربما تقترب الأرباح التشغيلية المجمعة لسامسونج و SK Hynix في الربع الثالث من رقم قياسي تاريخي يبلغ 190 تريليون وون كوري. مع اشتداد المنافسة على HBM4، زادت متطلبات النط اق الترددي للذاكرة بعشرة أضعاف بفعل الذكاء الاصطناعي القائم على العملاء، لتصبح الذاكرة هي "شريان الحياة" الحقيقي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وسيتحدد ما إذا كان هذا الازدهار ظاهرة مؤقتة أم تغييرا هيكليا في بنية البنية التحتية التكنولوجية من خلال التقارير المالية التي ستصدر قريبًا.

مدير Meta AI ألكسندر وانغ: لماذا أريد إنشاء Muse
في غضون 12 يومًا فقط منذ إطلاق Muse، تم تحميله 2.8 مليون مرة، متجاوزًا أداء ChatGPT في نفس الفترة، مع تحقيق رقم قياسي أمريكي في يوم واحد بلغ 264,000 تحميل. نتيجة لذلك، ارتفعت قيمة Meta السوقية بمقدار 234 مليار دولار. وراء هذا النجاح، توجد رسالة مفتوحة من كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي، Alexandr Wang، تحدث فيها عن "رغبات البشر"، وأيضًا عملية الاستحواذ التي اعتُبرت "جنونية" بقيمة 14.3 مليار دولار قام بها Zuckerberg في الماضي؛ والتي تبدو الآن وكأنها إحدى أفضل عمليات الاستثمار في المواهب بتاريخ وادي السيليكون.
مجموعة UBS: الحفاظ على تصنيف "محايد" لشركة Tesla (TSLA.US)، السعر المستهدف 385 دولار أمريكي، منطق تسعير السهم مدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي
تتوقع شركة UBS أن تبلغ كمية تسليمات Tesla العالمية في الربع الثالث من عام 2026 حوالي 470,000 سيارة، بانخفاض سنوي قدره 5٪ وتراجع ربع سنوي قدره 1٪.
