تحذيرات ومراجعة لصناعة العملات الرقمية في عام 2025: أين يتجه الاتجاه في الدورة القادمة؟

سلسلة Chainfeeds دليل القراءة:

السوق الحالي يمر بفترة "تطهير" ضرورية، إذ يجب أولاً إزالة الفقاعات والمضاربات المفرطة حتى تتاح لصناعة التشفير فرصة لتصبح مكانًا أفضل بعشر مرات مما كانت عليه سابقًا.

مصدر المقال:

كاتب المقال:

Poopman

وجهة نظر:

Poopman: في الوقت الحالي، تدهورت معنويات السوق بشكل حاد، ويعتقد الكثيرون أن السوق وصل إلى القمة، بل ويصفه البعض بأنه فقاعة إجرامية في هذه الدورة. المشاريع ذات القيمة السوقية المرتفعة (FDV) دون تبني حقيقي استنزفت سيولة السوق، وإصدار رموز الميم بشكل جنوني أضر بسمعة صناعة التشفير في نظر الجمهور. والأسوأ من ذلك، أن هذه المشاريع بالكاد تعيد استثمار الأموال في بناء النظام البيئي. في الوقت نفسه، تحولت معظم عمليات الإيردروب في النهاية إلى نمط "بيع والخروج"، وأصبح حدث توليد الرموز (TGE) نقطة بيع للمشاركين الأوائل والفريق بدلاً من خلق القيمة. تعرض حاملو العملات والمطورون الحقيقيون لخسائر فادحة، ولم تعد معظم العملات البديلة إلى أعلى مستوياتها. الآن، الفقاعة تنهار، وأسعار الرموز تنهار جماعيًا، وتتراكم مشاعر الغضب في السوق. ومع ذلك، فإن عام 2025 ليس سيئًا تمامًا، فقد ظهر هذا العام عدد من المشاريع التي ترغب حقًا في البناء، مثل Hyperliquid وMetaDAO وPump.fun وPendle وFomoApp، مما يثبت أن هناك قيمة طويلة الأجل لا تزال موجودة في مجال التشفير. ربما يكون هذا التطهير في السوق ضروريًا، فهو يساعد على التخلص من المضاربين والسرديات الفارغة. لجذب المزيد من المستخدمين والأموال، يحتاج سوق التشفير إلى تبني حقيقي، وإيرادات أعمال حقيقية، وآليات تدعم قيمة الرموز فعليًا، وربما يكون هذا هو الاتجاه الذي يجب أن تسير فيه الصناعة في عام 2026. عند مراجعة عام 2025، أصبحت العملات المستقرة، وDEX للعقود الدائمة (PerpDex)، وDAT هي السرديات الأساسية. دفعت السياسات التنظيمية إلى نضوج العملات المستقرة، وبدأت أموال التمويل التقليدي في الدخول على نطاق واسع، بالإضافة إلى مزايا المدفوعات عبر الحدود، والتسوية الشفافة، والسيولة على مدار 24 ساعة، حيث تجاوز صافي التدفق للعملات المستقرة هذا العام 100 billions دولار، وتضاعف حجم العملات المستقرة ذات العائد (YBS) في إجمالي المعروض. في الوقت نفسه، أصبح سوق التداول الدائم أحد أسرع المسارات نموًا، حيث ارتفع حجم التداول الدائم على السلسلة من عدة billions دولارات يوميًا إلى مئات billions، وظهرت ظواهر مثل الاستحواذ والمنافسة والمضاربة على الإيردروب، حتى أنها هددت مكانة منصات التداول المركزية في السوق. أثبت نجاح Hyperliquid أن نموذج العائد المرتفع، وآلية إعادة الشراء، والإيرادات الحقيقية يمكن أن تدعم تقييمات مرتفعة، مما أدى إلى أن تصبح قيمة التثبيت هي الاتجاه الأحدث. أما DAT، كطريقة لدخول المؤسسات إلى سوق التشفير، فقد شهدت نموًا سريعًا هذا العام، حيث تجاوزت إجمالي الحيازات 137 billions دولار، وعلى الرغم من أن الفقاعة انفجرت لاحقًا وتراجعت الأسعار بشكل ملحوظ، إلا أنها أظهرت إشارة مهمة لتحول هيكل رأس المال. من خلال هذه الدورة، تعلمنا: يجب أن تحقق السلاسل تبنيًا حقيقيًا في العالم الواقعي؛ المستثمرون أكثر استعدادًا للدفع مقابل الإيرادات، وتوزيع القيمة، والهياكل المستدامة؛ المشاريع الجديدة وL1 الجديدة التي تفتقر إلى التميز سيتم التخلص منها في المستقبل. بالنظر إلى عام 2026، ستركز الاتجاهات الرئيسية للصناعة على أسواق التنبؤ، ومدفوعات العملات المستقرة، وتطبيقات الهاتف المحمول، ونماذج الإيرادات الحقيقية. لقد تم التحقق من حمى أسواق التنبؤ: حيث سجلت منصات مثل Polymarket وKalshi مبيعات قياسية وجذبت مشاركة المؤسسات والمستخدمين، ومع إدراج IPO و$POLY وقنوات التوزيع الأوسع في المستقبل، ستصبح أسواق التنبؤ واحدة من السرديات الأساسية. أما جانب مدفوعات العملات المستقرة فسيستمر في التوسع، ومع انضمام مؤسسات مثل Visa وStripe وMastercard إلى شبكات الدفع، سيبدأ الربط بين Web3 وWeb2 تدريجيًا، خاصة في الأسواق الناشئة حيث سيطلق ذلك إمكانات هائلة. في الوقت نفسه، يستمر تحسين تجربة الهاتف المحمول، ويثبت نمو التداول الاجتماعي، والمحافظ المحمولة، وتطبيقات DApps الأصلية للهاتف أن المستخدمين الجدد يفضلون المشاركة في Web3 عبر هواتفهم. أخيرًا، يجب أن تعود الصناعة إلى منطق الإيرادات الحقيقية — حيث تحقق أكثر من 60 بروتوكولًا الآن إيرادات شهرية بملايين الدولارات، ولا تزال التداولات، والعوائد، والمدفوعات هي أقوى حالات الاستخدام. ومع اعتماد المزيد من البروتوكولات لآليات إعادة شراء الأرباح، وتوزيع العوائد، وتثبيت قيمة الرموز، سيدفع ذلك الصناعة إلى مرحلة أكثر نضجًا. الفائزون في المستقبل لن يكونوا السرديات، بل المشاريع التي لديها إيرادات، ومستخدمون، وآليات تدفق قيمة حقيقية. 【النص الأصلي بالإنجليزية】