أطلق منظم المنافسة الأوروبي تحذيراً كبيراً تجاه اثنين من أكبر البورصات في العالم – Deutsche Boerse AG و Nasdaq Inc. فقد فتحت المفوضية الأوروبية (EC) تحقيقاً شاملاً في مكافحة الاحتكار ضد الشركتين، حيث تشتبه في أنهما قد أبرمتا اتفاقيات غير تنافسية في إدراج وتداول وتسوية المشتقات المالية.
أدى هذا التحرك إلى زعزعة الأسواق وأعاد إشعال الجدل حول مدى استعداد الجهات التنظيمية للذهاب بعيداً للحفاظ على عدالة الأسواق المالية.
تراجعت أسهم Deutsche Boerse بأكثر من 7%، وهو أكبر انخفاض لها خلال عامين، بينما انخفضت أسهم Nasdaq بنسبة 1.7% في تداولات ما قبل السوق الأمريكية مع استعداد المستثمرين لاحتمال حدوث تداعيات.
تعتقد المفوضية الأوروبية أن البورصتين ربما نسقتا الأسعار، أو قسمتا الطلب في السوق، أو تبادلتا بيانات تجارية حساسة – وهي سلوكيات قد تنتهك قواعد المنافسة في الاتحاد الأوروبي. وتعود المخاوف إلى اتفاقية تعاون أُبرمت عام 1999 بين Eurex، ذراع المشتقات المالية لـ Deutsche Boerse، و HEX، بورصة المشتقات الفنلندية التي استحوذت عليها لاحقاً Nasdaq.
تصر Nasdaq على أن الصفقة كانت مشروعة وشفافة.
“تؤمن Nasdaq بأن التعاون كان قانونياً”، قالت الشركة، مشيرة إلى أن الاتفاقية نوقشت مع المفوضية الأوروبية وأن “أي اعتراضات لم تُطرح أبداً حتى بعد انتهاء التعاون.”
اتخذت Deutsche Boerse موقفاً مشابهاً، ووصفت الشراكة بأنها “تعزز المنافسة” وتهدف إلى تعزيز السيولة والكفاءة في سوق المشتقات المالية في الشمال الأوروبي. وتقول الشركتان إنهما تتعاونان بشكل كامل مع المحققين.
يأتي التحقيق بعد مداهمات جرت في سبتمبر 2024 في مكاتب الشركتين الأوروبية، وذلك بعد أشهر فقط من إلغاء European Energy Exchange (EEX) التابعة لـ Deutsche Boerse صفقة الاستحواذ المخطط لها على وحدة تداول الطاقة الشمالية التابعة لـ Nasdaq بسبب مخاوف تتعلق بالمنافسة.
- اقرأ أيضاً :
- ترامب يتعهد بجعل أمريكا “قوة عظمى في Bitcoin” و“عاصمة العملات الرقمية في العالم”
- ,
يمنح التحقيق الرسمي للمفوضية الأوروبية السلطة لفرض غرامات تصل إلى 10% من الإيرادات السنوية العالمية إذا تم تأكيد الانتهاكات.
ورغم أن فتح التحقيق لا يعني الإدانة، إلا أنه يشير إلى تزايد عدم تسامح أوروبا مع أي تلميح إلى التواطؤ في السوق.
ومن المثير للاهتمام أن Deutsche Boerse لا تبطئ من وتيرتها. ففي نفس اليوم الذي أُعلن فيه عن التحقيق، كشفت الشركة أن البنك المركزي الأوروبي سينضم إلى سوق الريبو المركزي الذي تنظمه Eurex في الربع الأول من عام 2026، وهو خطوة كبيرة في توسيع بنيتها التحتية السوقية.
إلى أي اتجاه ستتجه هذه الحملة؟ الأيام ستكشف ذلك.
