تم رفض دعوى Yuga Labs: وجد قاضٍ اتحادي أمريكي أن رموز Bored Ape Yacht Club NFTs وApeCoin وغيرها من الرموز الصادرة عن Yuga لا تستوفي الشروط الثلاثة لاختبار Howey وبالتالي ليست أوراقًا مالية، وحكم بأن المشترين اشتروا مقتنيات رقمية قابلة للاستهلاك بدلاً من عقود استثمارية.
-
حكم القاضي بأن الـNFTs كانت مقتنيات قابلة للاستهلاك وليست عقود استثمارية
-
وجد القاضي Fernando M. Olguin أنه لا يوجد مشروع مشترك أو وعد صريح بالربح مرتبط بمبيعات Yuga للـNFT.
-
أشار المحكمة إلى سابقة قانونية بأن معظم الأصول الرقمية ليست أوراقًا مالية ولاحظت الرسوم المستقلة وبيانات التداول على البلوكشين العامة.
تم رفض دعوى Yuga Labs: حكم القاضي بأن BAYC NFTs ليست أوراقًا مالية بموجب اختبار Howey — اقرأ الحكم وتداعياته على مشتري الـNFT والأسواق.
ما هو الحكم في دعوى Yuga Labs؟
تم رفض دعوى Yuga Labs من قبل القاضي Fernando M. Olguin الذي خلص إلى أن المدعين فشلوا في إثبات أن Bored Ape Yacht Club (BAYC) وApeCoin (APE) وغيرها من رموز Yuga NFTs تندرج تحت تصنيف الأوراق المالية وفقًا لاختبار Howey. رأت المحكمة أن المشترين اشتروا مقتنيات رقمية قابلة للاستهلاك وامتيازات عضوية، وليس عقود استثمارية مرتبطة بجهود Yuga.
كيف طبقت المحكمة اختبار Howey على BAYC وApeCoin؟
قام القاضي بتقييم الشروط الثلاثة لاختبار Howey — استثمار المال، وجود مشروع مشترك، وتوقع الربح الناتج عن جهود الآخرين — ووجد أن المدعين لم يثبتوا أيًا منها. أشار الحكم إلى أن Yuga سوقت الـNFTs كمقتنيات مع مزايا عضوية ولم تقدم وعودًا صريحة بالربح للمشترين.
القاضي Olguin يرفض دعوى المستثمرين ضد Yuga Labs. المصدر: Court Listener
لماذا لم تجد المحكمة مشروعًا مشتركًا أو توقعًا للربح؟
حدد القاضي Olguin أن تداول الـNFTs على البلوكشين العامة وهيكلية المعاملات لم تخلق العلاقة المالية المستمرة والمعتمدة المطلوبة لوجود مشروع مشترك. تم التعامل مع الرسوم المدفوعة لـYuga كرسوم مستقلة، ولم ترق خارطة الطريق والبيانات الترويجية إلى وعود قابلة للتنفيذ بالربح.
أكدت المحكمة: "البيانات حول القيمة الجوهرية أو الذاتية للمنتج ليست بالضرورة بيانات حول الربح." حتى الإشارات إلى الأسعار أو أحجام التداول السابقة لم تكن كافية لإثبات توقع قابل للتنفيذ للربح بموجب اختبار Howey.
ما الأدلة والسوابق التي أثرت على القرار؟
أشار الحكم إلى سابقة قانونية بأن معظم الأصول الرقمية ليست أوراقًا مالية تلقائيًا وراجع لغة العقود والتسويق الخاصة بـYuga. تمت مناقشة تعليقات المشاركين في السوق والمحامين — بما في ذلك منشورات عامة لمحامين في الصناعة — كسياق واقعي دون أن تغير من التحليل القانوني للمحكمة.
الأسئلة الشائعة
هل تنطبق نتائج المحكمة على جميع الـNFTs؟
ينطبق القرار على الحقائق المحددة لقضية Yuga Labs. ويؤكد أن التصنيف يعتمد على شروط العقود، والتسويق، وتوقعات المشترين، وكيفية عمل الرموز فعليًا.
ما دور خارطة طريق المشروع في الحكم؟
تمت مراجعة خارطة الطريق والبيانات المستقبلية لكن المحكمة وجدت أنها لم تخلق وعودًا قابلة للتنفيذ بالربح مرتبطة بجهود Yuga، وبالتالي لم تستوفِ شرط توقع الربح في اختبار Howey.
النقاط الرئيسية
- النتيجة القانونية: رفض قاضٍ اتحادي دعاوى المستثمرين بأن BAYC والـNFTs ذات الصلة أوراق مالية.
- تطبيق اختبار Howey: فشل المدعون في إثبات وجود مشروع مشترك أو توقع واضح للربح ناتج عن Yuga.
- تأثير السوق: يؤكد الحكم أن تصنيف الـNFT يعتمد على الحقائق؛ يجب على المبدعين توضيح التسويق وتوقعات المشترين.
الخلاصة
يوضح رفض دعوى Yuga Labs كيف طبقت محكمة اتحادية اختبار Howey على الـNFTs الشهيرة، مشددًا على أن التسويق كمقتنيات قابلة للاستهلاك وغياب وعود الربح الصريحة يميلان ضد تصنيفها كأوراق مالية. يجب على المشاركين في السوق توثيق ميزات المنتجات والاتصالات لتقليل الغموض التنظيمي. ستواصل COINOTAG متابعة التطورات والأحكام ذات الصلة.
